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2025年10月7日，手術(shù)機(jī)器人創(chuàng)新公司Microbot Medical Inc.（納斯達(dá)克股票代碼：MBOT）宣布完成總額最高可達(dá)9220萬美元（約6.6億人民幣）的戰(zhàn)略融資。此次融資通過三批優(yōu)先投資期權(quán)行權(quán)實現(xiàn)，其中首批2520萬美元已到位，后續(xù)潛在資金規(guī)模達(dá)6300萬美元。本次融資將主要投向其核心產(chǎn)品LIBERTY?血管內(nèi)機(jī)器人系統(tǒng)的商業(yè)化推進(jìn)、監(jiān)管合規(guī)及新技術(shù)研發(fā)。
Microbot Medical Inc. (NASDAQ: MBOT) 是一家突破性的醫(yī)療器械公司，專注于通過先進(jìn)的機(jī)器人技術(shù)革新血管內(nèi)手術(shù)。Microbot 的 LIBERTY ? 血管內(nèi)機(jī)器人系統(tǒng)是首個一次性使用的遠(yuǎn)程操作機(jī)器人解決方案。2023年6月27日，Microbot按市場定價進(jìn)行200萬美元的注冊直接發(fā)行，發(fā)行624618股公司普通股，每股價格3.25美元。
據(jù)公司披露，本次融資采用"行權(quán)-再授新期權(quán)"的滾動式結(jié)構(gòu)。具體分為三批交割：
第一批：投資者行使12,064,627股普通股期權(quán)，行權(quán)價區(qū)間1.50-2.13美元/股，公司獲得約2520萬美元現(xiàn)金，對應(yīng)發(fā)行價中位數(shù)1.98美元/股；
第二批：600,000股普通股以2.10美元/股完成行權(quán)，貢獻(xiàn)120萬美元資金；
第三批：1,324,488股普通股以2.10美元/股行權(quán)，帶來280萬美元現(xiàn)金流。
三批合計已到賬收益2920萬美元。與此同時，公司向行權(quán)方授予等量未注冊短期Series J優(yōu)先投資期權(quán)，行權(quán)價4.50美元/股，自發(fā)行6個月后可行權(quán)，有效期2年。若全部行權(quán)，將新增約6300萬美元資金，使融資總額上限達(dá)9220萬美元。
該結(jié)構(gòu)由投行H.C. Wainwright擔(dān)任獨家財務(wù)顧問。公司CEO Harel Gadot在近期H.C. Wainwright醫(yī)療健康峰會上強(qiáng)調(diào)："這種設(shè)計既保證當(dāng)前資金需求，又為未來資本運作保留彈性空間，避免公開增發(fā)稀釋股權(quán)。"
本次融資與公司LIBERTY?系統(tǒng)獲批FDA，成為全球首個獲批用于外周血管內(nèi)手術(shù)的一次性遠(yuǎn)程操作機(jī)器人系統(tǒng)密切相關(guān)，這推動公司估值邏輯發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)手術(shù)機(jī)器人企業(yè)依賴設(shè)備銷售與維護(hù)費盈利，而Microbot通過"設(shè)備免費+耗材收費"的"剃須刀-刀片"模式，將盈利重心轉(zhuǎn)向高毛利耗材銷售。據(jù)投行估算，若LIBERTY?系統(tǒng)在美國滲透率達(dá)到5%，年耗材收入有望突破2億美元，毛利率超過75%。
資本市場的積極反應(yīng)印證這一轉(zhuǎn)型邏輯。自9月8日FDA批準(zhǔn)至今，Microbot股價累計上漲45%，市值站上3.8億美元。但公司亦提醒投資者，Series J期權(quán)存在不被全部行權(quán)的風(fēng)險，且商業(yè)化進(jìn)程可能受供應(yīng)鏈波動、醫(yī)保談判進(jìn)度等因素影響。
本次融資的核心驅(qū)動力源于LIBERTY?系統(tǒng)的重大突破。2025年9月8日，該系統(tǒng)正式獲得美國FDA 510(k)批準(zhǔn)，成為全球首個獲批用于外周血管內(nèi)手術(shù)的一次性遠(yuǎn)程操作機(jī)器人系統(tǒng)。這一里程碑式審批，標(biāo)志著血管介入領(lǐng)域從"重復(fù)使用設(shè)備"向"單次使用耗材"模式轉(zhuǎn)型的重大突破。
技術(shù)層面，LIBERTY?系統(tǒng)實現(xiàn)四大創(chuàng)新：
一次性使用設(shè)計：避免傳統(tǒng)設(shè)備反復(fù)消毒導(dǎo)致的交叉感染風(fēng)險，降低院內(nèi)維護(hù)成本；
遠(yuǎn)程操作能力：醫(yī)生可在輻射屏蔽區(qū)外操控，減少職業(yè)暴露風(fēng)險，提升手術(shù)安全性；
模塊化架構(gòu)：控制臺重量僅8.7公斤，支持快速部署至導(dǎo)管室、急診科等多場景；
封閉式無菌系統(tǒng)：通過密閉導(dǎo)管通路減少術(shù)中污染，提升手術(shù)無菌保障等級。
臨床應(yīng)用聚焦外周血管介入手術(shù)，包括外周動脈疾病（PAD）、血栓取出、支架植入等場景。傳統(tǒng)介入依賴手工推進(jìn)導(dǎo)管導(dǎo)絲，醫(yī)生需在X射線輻射下操作，且精度受手部震顫影響。LIBERTY?通過微電機(jī)驅(qū)動與觸覺反饋界面，實現(xiàn)導(dǎo)絲推進(jìn)的毫米級精度控制，被行業(yè)視為"血管介入的導(dǎo)航儀"。
血管介入機(jī)器人領(lǐng)域曾長期處于"技術(shù)高地、商業(yè)低谷"的困境。此前Corindus Vascular Robotics的CorPath GRX系統(tǒng)雖獲FDA批準(zhǔn)，但商業(yè)化不及預(yù)期。Microbot此次獲批，使其成為美國資本市場唯一持有FDA認(rèn)證的血管介入機(jī)器人上市公司，形成技術(shù)壁壘與先發(fā)優(yōu)勢。
從市場維度看，全球血管介入手術(shù)量年復(fù)合增長率達(dá)6.8%，但機(jī)器人滲透率不足3%。LIBERTY?的"耗材化"模式有望打破傳統(tǒng)設(shè)備的高成本門檻——醫(yī)院無需承擔(dān)百萬美元級設(shè)備采購費，按次支付使用費即可。若未來納入醫(yī)保DRG支付體系，這種"輕資產(chǎn)+高周轉(zhuǎn)"的商業(yè)模式可能成為基層醫(yī)院普及血管介入技術(shù)的突破口。
Microbot已制定"三步走"戰(zhàn)略：2025年第三季度啟動美國市場首發(fā)，重點拓展區(qū)域醫(yī)療中心；2026年拓展歐洲、亞太市場；同步研發(fā)新一代模塊化組件，支持從外周血管向神經(jīng)血管、心臟介入等場景延伸。
隨著融資到位與FDA批準(zhǔn)的雙重利好，Microbot有望在2025-2026年完成從"技術(shù)驗證"到"規(guī)?；?quot;的關(guān)鍵跨越，成為全球血管介入領(lǐng)域不可忽視的變革力量，器械之家將持續(xù)關(guān)注。
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